Таким образом, клиент отвечает перед своей кли¬ринговой фирмой, а клиринговая фирма — перед расчетн

Таким образом, клиент отвечает перед своей клиринговой фирмой, а клиринговая фирма перед расчетной палатой. Все клиринговые фирмы обязательно имеют маржевой счет в расчетной палате. Установленный для них размер обязательного депозита называется клиринговой маржей. Счета клиринговых фирм в конце дня пересчитываются по прибылям и убыткам так же, как это происходит со счетами клиентов. Однако в случае клиринговых фирм существует понятие первоначальной маржи, но нет поддерживающей маржи. Ежедневно баланс счета по каждому контракту должен поддерживаться на уровне первоначальной маржи, умноженной на количество открытых контрактов. Соответственно в зависимости от сделок в течение дня и изменения цен клиринговая фирма будет либо добавлять средства на свои маржевые счета, либо иметь избыточные средства на них. Из этого примера ясно, что счета всех клиентов и клиринговой фирмы пересчитываются ежедневно. Для расчетной палаты нет необходимости знать цену каждой сделки. Единственное, что следует знать это сумму позиций клиринговых фирм и изменение цены вверх или вниз по сравнению с предыдущим днем. Соответственно для брокерской фирмы это также единственная необходимая информация. В рассмотренном выше примере сделки на золото клиентов фирм А и В предполагалось, что первоначальная маржа, переведенная клиентами своим брокерским фирмам, была в свою очередь отправлена последними на их счета в расчетной палате. Это предположение не совсем точно по двум причинам. Во-первых, сумма первоначальной маржи, которая требуется от клиринговых фирм, может отличаться от той, которую биржа требует от своих участников. Следовательно, возможно, что участник, заключивший сделку на золото, должен внести 1600 долл. первоначальной маржи, в то время как клиринговая маржа составляет только 1500 долл. Во-вторых, в большинстве случаев расчетные палаты требуют от своих фирм переводить первоначальную маржу только по их нетто-позициям. Так, в данном примере если у брокерской фирмы А имелся клиент, продавший один декабрьский контракт на золото, то она вообще не должна переводить в расчетную палату депозиты. интернет магазин болеро